A chefe da Bolsa de Valores, JULIA HOGGETT, admite que é privilegiada

Flutuante: Julia Hoggett, no topo da Bolsa de Valores de Londres

Ela é pequena, elegante e fala mansa, mas Julia Hoggett, chefe da Bolsa de Valores de Londres, não faz rodeios na batalha entre as bolsas de valores globais para atrair listagens de empresas multibilionárias.

— Você deveria presumir que vamos atrás de tudo. Lutamos por tudo”, diz ela.

O mercado de Londres tem estado a perder para os rivais, especialmente Wall Street, à medida que as empresas desertaram ou optaram por cotar noutro local.

Os próximos meses poderão ser um ponto de viragem. Um carro alegórico de grande sucesso da varejista chinesa Shein está nos planos. Há especulações de que a empresa de diamantes De Beers and Boots possa seguir o químico. Se Londres conseguir atrair estas empresas, talvez possa começar a recuperar antigas glórias.

Hoggett, que lidera a reação da cidade, é um defensor da diversidade. Como a primeira chefe lésbica na bolsa, ela não se parece em nada com os machos alfa de sangue azul que tradicionalmente comandam a Square Mile.

Mas ela também é filha da Baronesa Hale – que já foi a juíza mais importante da Grã-Bretanha – e esse histórico mostra como ainda há muito mais a fazer, ela admite.

Ela diz: 'Como sou mulher, sou mãe e sou abertamente gay, muitas vezes sou apresentada como uma espécie de grande prova de que conseguimos.

'Sou a prova de que não conseguimos, porque venho de uma origem muito privilegiada.'

Hoggett, formada em Cambridge, teve uma carreira que a levou do JPMorgan, passando por Dublin, no banco Depfa, e de volta a Londres, na Autoridade de Conduta Financeira, o órgão regulador da cidade. Ela assumiu a LSE há três anos.

Hoje, depois de um período de seca para os mercados bolsistas – e Hoggett sublinha que este é um fenómeno global – ela diz que as coisas estão a melhorar pela primeira vez em anos.

Ela não divulgará publicamente as empresas que tem cortejado para listar suas ações em Londres.

Mas ela diz: 'Estamos absolutamente vendo esse pipeline começar a se construir e causar otimismo.'

Ela rejeita a negatividade de alguns sobre Londres – como as ações aqui listadas estão subvalorizadas e como o mercado está em crise à medida que as empresas fogem para climas estrangeiros.

Em resposta, ela dispara uma enxurrada de estatísticas e contra-argumentos. Grande parte do desempenho de Nova Iorque provém das “sete magníficas” ações tecnológicas: Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta, proprietária do Facebook, Nvidia e Tesla.

Se os retirarmos, o desempenho de Londres terá estado em linha com o S&P 500 de Nova Iorque.

Algumas das empresas que saíram fizeram-no, diz ela, por razões específicas dos seus negócios e não como parte de um êxodo geral.

Hoggett irrita-se com a ideia de que as empresas britânicas têm melhor desempenho em Wall Street, dizendo: “A relva nem sempre é mais verde”. Mais estatísticas são divulgadas – das 20 empresas do Reino Unido cotadas nos EUA nos últimos dez anos, oito já foram retiradas da lista. Apenas quatro estão negociando acima do preço de flutuação. O restante caiu em média mais de 80%.

Hoggett aponta uma lista de desvantagens para as empresas que procuram fortuna em Wall Street, incluindo a obrigação de reportar ao mercado trimestralmente, em vez de duas vezes por ano. Existe também a cultura de litígio nos EUA, com as empresas a enfrentarem mais ações judiciais coletivas “por quilómetro de país”.

Não só isso, mas há mais custos, incluindo taxas mais elevadas para os banqueiros, diz ela, acrescentando: “Portanto, a simples realidade é que não é um exercício simples nos EUA e é mais caro”.

Certamente, porém, o simples facto é que as empresas cotadas em Nova Iorque obtêm avaliações mais elevadas?

“Não”, Hoggett insiste. Os índices dos EUA, como o Nasdaq, estão fortemente inclinados para as empresas tecnológicas, que tendem a negociar com um múltiplo elevado dos seus lucros. Mas se olharmos para comparações iguais de empresas do mesmo setor, as avaliações não são diferentes.

Mas as percepções são difíceis de mudar e Hoggett diz que ela tem que gastar muito do seu tempo “destruindo mitos”.

“Não vou entrar em detalhes”, diz ela, “mas é justo dizer que eu e minha equipe conversamos o tempo todo com inúmeras empresas e seus consultores em todo o mercado”.

Todos os mercados de capitais, incluindo Londres, enfrentam o desafio de as empresas se tornarem privadas para angariar fundos, diz Hoggett, argumentando que o Reino Unido também está a passar pela “maior agenda de reformas numa geração”.

Essas mudanças incluem a simplificação das regras de cotação, bem como um acordo histórico entre os grandes fundos de pensões para alocar milhares de milhões de libras ao investimento em empresas britânicas em crescimento. Isto significa que o Reino Unido está a fazer mudanças para enfrentar questões iminentes “ao contrário dos EUA”, diz ela.

Por que deveríamos nos preocupar em manter as empresas britânicas listadas na Grã-Bretanha? Ela argumenta que, para terem um bom desempenho nos EUA, as empresas precisam transferir a maior parte das suas operações para lá. Isso corre o risco de ser mau para o emprego e a investigação no Reino Unido.

O que pensa ela daqueles que pensam que Londres não deveria abrir as suas portas a grupos como o grupo chinês de fast fashion Shein – rejeitado pelas autoridades dos EUA devido a alegações de trabalho forçado? Isso tornará o Reino Unido o “último recurso” para empresas com registos duvidosos?

Hoggett não comenta empresas individuais, mas diz que o argumento não faz sentido. Qualquer empresa que queira ser listada em Londres e atenda aos seus padrões deveria ser autorizada a fazê-lo, argumenta ela.

Ela também diz que o mercado de ações não envolve apenas flutuações.

Ela cita a captação de capital, como a emissão de direitos de 7 mil milhões de libras da National Grid, que será a maior do género no mundo no segundo trimestre.

“Uma listagem é para toda a vida, não apenas para o Natal”, é como ela resume. Londres, diz ela, é igual a qualquer outro lugar no que diz respeito a permitir que as empresas levantem o capital de que necessitam.

Ela reluta em falar sobre política. Mas as suas opiniões de longa data sobre a diversidade parecem colocá-la em desacordo com o secretário de Negócios, Kemi Badenoch, que instou os reguladores a anularem uma proposta para impor quotas de igualdade às empresas financeiras.

Ela não comenta diretamente as opiniões de Badenoch, mas diz que há pessoas “notavelmente talentosas” que não tiveram “a oportunidade de prosperar”.

A sua mãe, a Baronesa Hale, esteve no centro de uma das maiores tempestades políticas do Reino Unido, quando liderou os juízes do Supremo Tribunal numa decisão de 2019 de que o Governo agiu ilegalmente ao suspender o Parlamento no período que antecedeu o Brexit.

Hoggett diz que tem o privilégio de ter tido um 'lugar de destaque' na carreira de sua mãe, acrescentando: 'Vendo como minha mãe navegou nessas coisas, espero que um pouco tenha passado para mim.'

Ela e o companheiro moram na mesma rua que a mãe, em Londres, o que “é bastante útil”, ela ri. Seus arranjos domésticos são divididos entre Londres e Dublin, onde ela vai todos os fins de semana para ver os filhos com seu ex-companheiro – e tem feito isso nos últimos 14 anos.

'Você assume o compromisso com seus filhos porque eles são seres humanos maravilhosos e sua responsabilidade e é assim que sua vida está estruturada.'

Como ela passa o tempo livre? Golfe e, tendo sido criada em Manchester, torce pelo Manchester United – embora isso, diz ela, “não me faça relaxar muito”.